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凱恩斯:大盤見頂的標志

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樓主
發表于 2020-9-13 09:10:44 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  我們站在專業機構投資人的角度,發現醫療/消費和網絡科技行業的機會,所以我們不去追逐熱點,不在乎短期漲跌。我們堅定的認為,醫療行業是中國未來最容易出10倍股的朝陽產業。其中醫療服務、創新藥和醫療器械機會最多,未來會出現一批千億市值以上的優秀公司,甚至會出現幾個萬億以上的企業,最優秀公司的市值會超越白酒企業,詩和遠方都在前面!

  上個月與一個讀者見面交流,他是2013年看我們公號,買了免費股票池中的中國軟件,生意寶和衛寧,在2015年看到我們說中車上市,大盤見頂,就在中車上市的那天,他全部清倉了股票。

  不是告訴你歷史對錯,而是我們想說,每一輪牛市大盤見頂是有一定的事件標志的,可能每一次見頂的標志物都不一樣,但有過去10年,每次大盤見頂都有一個相似的共同點:超級大盤股上市。

  2008年中國石油上市的市值最高7萬億,現在回頭一看,你會覺得買中國石油的人肯定瘋了,但當我說中國石油第二天不跌停,天理不容的時候,網上漫罵聲音一片。后來的農業銀行上市,中國建筑上市,中車上市,都作為一輪牛市結束的標志,然后每次都是我們提醒,然后招來的都是片罵聲,但其實反映的是股民瘋了,已經不允許有不同意見,同樣,這件事說明,股民心中股市只有做多一個賺錢的方法。其實全球的股市不是這樣的,如此認知度的股民,進入全球資本市場,基本上是團滅。

  本輪牛市也是如此結束嗎?股民宿命中注定也不會逃過如此一劫。因為新股太瘋狂了,中芯國際,君實生物,都是開盤就幾千億,不看估值,無腦買入,這是股民自作孽,不可活。

  但他們兩個都不夠大,雖然中芯國際上市就是7000億市值,但還不會對市場形成致命打擊。必須整上一個巨無霸,股市才能因為無法承受而崩潰。我們可以預見的一個巨無霸是螞蟻金服,根據招股說明書,本次AH總發行后大致是300億股,從目前的炒作情緒來看,大概率上市后A股的市值會超過2000億美元,所以,我們看到比螞蟻金服略小一點的京東金融也直接披露了招股說明書,一個是行業競爭需要,一個是擔心螞蟻金服上市后對市場形成沖擊。

  最近創業板低價股的炒作有點熄火跡象,但低價股的炒作本身,雖然不能說明創業板注冊制改革失敗,但說明目前的注冊制是有問題的,個人理解,根源之一是,本輪注冊制改革在交易制度方面,只是放寬了漲跌幅到20%,卻沒有T+0交易。T+0的做空機制實際上是增加了當天市場供給,相當于做空機制,限制T+0交易,變相的鼓勵了市場炒作。當然除了t+0,A股還需要更多的做空機制。可以這么說,歷次股市改革失敗的根源其實就是股市交易制度的不合理,全球主要國家的股市都是沒有漲跌幅限制和放開了t+0交易,這對保證市場價格形成機制的制度,股市改革一直都是,放著橋不走,非要摸石頭過河。即使是試點,也應該是全部在創業板直接試點交易制度改革。

  當然,除了交易制度,或許還有一些交易所層面的改革,目前的注冊制審核權下放到交易所,據說中芯國際上市的招股說明書只用了15天就拼湊完成了,然后直接就批準了。如此的注冊制,企業上市是容易了,但大量的供給也會帶來一些問題,特別是一旦股份全流通之后,無法想象接盤俠會有多慘。

  在這種股票無限供給的注冊制下,恐怕未來留給投資人的,一個是散戶賺錢越來越難,一個是股民一定要會選擇好股票,懂估值會越來越重要,如果股民不懂估值,無腦打新,未來都可能會賠錢。

  近期有不少人開始質疑價值投資,原因是他們虧了錢。這樣其實對價值投資不公平,價值投資也從來沒有說隨便買股票短期就能夠穩賺不賠,相反,在達到了價值的買點時,股價可能還會繼續下探。但是長遠來看,價值投資可能是市場上唯一能夠長期賺而且是大賺的方法。

  股民通常關注的價格和技術指標,和公司好壞,其實沒有什么關系,但是因為它們直觀,且看起來有一定道理,就相信了。從來不去思考什么樣的公司值得投資,也沒有自己的能力圈,所以指望他們能做好投資,實在是難。

  股民要以買資產的眼光來看待投資,只需要解決兩個問題:什么資產值得投資,什么價格比較便宜。好資產的判斷相對比較簡單,我說茅臺、五糧液、海天味業是好資產應該不會有人反對吧,但是真正去買這些的股民仍然是少數,多數股民的重心還是中小創這些小市值的公司,可能我都沒有聽說名字。

  而好價格,其實也不難,市場提供了一系列的估值方法供我們判斷,但是很少有人能夠在估值底買入并持有。究其根本,還是因為人性的弱點,機會來臨時,總是猶豫不敢下手,而泡沫巨大時,又無腦入場,最終落得虧損累累。

  希望股民多從自身尋找問題,而不是因為股市虧錢而罵馬云,其實他很無辜!

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